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焦点简讯:这类基金 业绩全面“回血”！

来源：中国基金报 时间： 2023-06-03 21:53:17

今年以来，北交所主题基金业绩全面“回血”，全市场11只产品中10只年内录得正收益，其中，业绩最好的今年以来收益率近20%。 多位业内人士表示，随着机构投资者对北交所的研究逐步深入，越来越多优质公司的价值得以发现，不乏股价表现优异的个股，从而使得年内相关主题基金表现优异。当前北交所估值较低，后市或有望迎来估值修复，可关注软件、新能源和科技制造等行业。

年内北交所主题基金“回血”，最高收益近20%


(相关资料图)

全市场11只北交所主题基金中，首批8只基金成立于2021年11月，由于发行在市场相对高位，当时成长板块普遍出现回调，北交所主题基金自成立以来的整体业绩并不理想。但今年以来，不少北交所主题基金业绩开始逐步回暖。

Wind数据显示，截至6月2日，11只北交所主题基金中已有10只今年以来取得正收益，较此前回暖明显。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开今年以来的收益率近20%，且该基金4月以来的收益率近15%。此外，嘉实北交所精选两年定开A、广发北交所精选两年定开A、万家北交所慧选两年定开A今年以来的涨幅均超过了11%。而成立于今年4月7日的泰康北交所精选两年定开A也迅速建仓，截至6月2日，该基金成立以来的收益率也超10%%。

对于年内北交所主题基金业绩全面“回血”，嘉实信息产业基金经理李涛表示，主要是由于流动性的持续改善，北交所股票数量及活跃度显著提升。截至今年6月1日，北交所上市公司达到199家，国家级专精特新“小巨人”企业占比超四成，其中，今年以来新增37家上市公司，超过去年同期2倍。随着北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金也加强布局，新产品密集面世，越来越多存量产品也将北交所纳入投资范围，这既降低了北交所投资交易的门槛，也为市场带来更多增量资金，大大提升了北交所市场的流动性。

“今年以来包括北证50在内主要股指表现相对平稳，截止2023年5月31日，北证50指数下跌0.33%；此外，随着机构投资者对北交所的研究逐步深入，越来越多优质公司的价值得以发现，不乏股价表现优异的个股，从而导致相关主题基金表现优异。”中信建投基金相关人士谈到。

泰康基金股票研究执行总监、股票基金经理陆建巍则认为，考虑到流动性、限售等因素后，北交所当前的估值水平仍显著低估，他认为，未来北交所有望重估。

“首先，北交所市场新兴产业的公司占比较高，截至2022年末，战略性新兴产业、先进制造业等占比超八成，虽然企业规模较小，但在各自细分领域是领头羊，在产业升级的大背景下，以关键核心技术补链、强链的专精特新公司成长空间广阔；其次，北交所大部分公司过去几年呈现了较高的成长性，业绩复合增速明显好于市场整体水平，股票成长性或被低估；总结来说，未来随着北交所持续完善各项配套制度，以及企业盈利能力和稳定性提升，北交所市场有望迎来一轮估值修复行情。”陆建巍提到。

流动性问题亟待解决

自2021年11月15日敲钟开市以来，北交所上市公司数量持续增加，制度规则不断完善。北交所目前上市公司近200家，上市“军团”稳步扩容，创新成色十足。随着北交所市场不断发展壮大，北交所估值和流动性问题备受关注。多位业内人士表示，受股市风格切换、资金面趋紧、节前效应等因素影响，个别公司流动性问题凸显。

“目前最需要解决的仍然是流动性问题，从海外市场的发展历史来看，有充足流动性的市场才能更加有效，也能持续吸引各类投资者进入，从而使得大部分公司有效定价。”中信建投基金相关人士建议，目前北交所仅有北证50一只指数，随着上市公司数量和质量提升，可以推出更多相关以北交所上市公司为样本股的指数，指数越多，相关的指数基金就会越多，从而提升北交所的流动性。

陆建巍认为，要解决流动性问题，可以推进更多的专业机构投资者的参与，鼓励公募基金、社保基金、保险资金、券商、外资等机构投资者加大对北交所的配置，为北交所提供更多中长期增量资金。同时，在新股发行定价时更多地发挥专业机构投资者的力量，合理确定上市公司发行价格。

针对中小市值企业流动性较弱的特点，北交所总经理隋强日前也向媒体表示，将推进交易机制创新，研究扩大混合做市、融资融券业务规模；不断优化投资者结构，扩充投资者数量，提升交易效率、促进交易达成。优化发行承销制度。着眼于促进一、二级市场均衡发展，统筹优化发行定价和配售机制，坚持市场化、法治化导向，充分尊重市场博弈和交易习惯，推动形成良性新股发行生态。

北交所市场整体低估，可关注软件、新能源和科技制造等行业

北交所上市企业主要集中在高端设备制造、信息化服务、医药制造等热门赛道，业绩复合增速明显好于市场整体水平，同时公司平均研发强度是A股的2倍，北交所上市公司新增专利2655项，其中发明专利572项，企业发展韧性足（数据来源：北交所）。多位业内人士表示，考虑到当前北交所估值较低，后市或有望迎来估值修复，可关注软件、新能源和科技制造等行业。

谈及北交所主题公募基金投资策略和配置方向，南方基金权益投资部高级副总裁、基金经理雷嘉源表示，今年以来，北交所主题基金净值出现一定修复，并且较为显著跑赢北证50指数表现，其中从基金定期报告来看，不少基金参与了包括一些市场关注度较高，受益人工智能这一未来发展空间较大细分行业的个股。北交所开市至今，可以看到还是受到市场热门个股的带动，因此需要解决的切入点还是在大力吸引未来发展空间大、行业竞争地位突出的上市公司。

“随着北交所上市公司的不断增加，陆续出现了具有细分行业龙头竞争地位的个股，他们也为今年的北交所市场带来了较好的赚钱效应。下一步北交所主题基金的投资将继续围绕这一方向，结合市场对未来经济发展方向的把握，优选其中具有长期竞争力的个股并进一步加大相关个股的持仓比例，力争为持有人创造价值。”雷嘉源提到。

李涛表示，未来高水平科技自立自强、新型工业化信息化、绿色发展、安全发展等有望成为贯穿中国经济及资本市场的主线，相关的软件、新能源和科技制造等行业有望迎来快速发展。

“中观维度看，北交所‘专精特新’特色突出，很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着北交所运行机制越来越成熟，流动性逐步改善，越来越多优质公司开始登陆北交所，板块整体走势有望持续向好。我们也将更多关注其中的投资机会，积极为投资者把握投资机遇。”李涛提到。

中信建投基金相关人士表示，北交所上市公司中有一大批优秀的创新型中小企业，要在其中选择国家政策大力支持的方向配置，如电力设备、机械设备、医药生物等领域；第二，选择流动性相对较好的板块和个股配置。

陆建巍表示，在投资策略和配置方向上，泰康北交所精选两年定开混合发起式基金更多地关注有更好的性价比，且具有发展前景的公司的股票。具体来说有三个方面：一是，寻找那些在次新股上市时，价值尚未被市场完全发现的投资标的；二是，紧跟主板市场的热点对标；例如，随着ChatGPT生态的持续发展以及国内政策的持续推动，利好从事数字产业的相关企业。三是，寻找个股阿尔法，例如新材料等热点以及北交所特有的低估值、高增长的股票。

景顺长城基金相关人士表示，整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军；这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

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